Cartera de Creditos Total (USD)
US$790.62M
Mar-2026 | Variacion trimestral +6.91%
Banco de Venezuela, S.A. Banco Universal (BVL) · Primer Trimestre de 2026
La tesis de Banco de Venezuela en este trimestre combina balance real estable, intermediacion prudencial con fondeo creciente y una accion que sigue cara contra libro, pero respaldada por una aceleracion visible de utilidades frente al semestre previo.
Tres mensajes para leer el trimestre sin perder profundidad bancaria.
La solvencia baja de 137.13% a 113.25% en el trimestre, pero sigue en zona robusta para absorber riesgo.
Captaciones +10.30% en USD frente a cartera +6.91%, manteniendo la relacion credito/deposito en 46.64%.
El promedio mensual de utilidad sube de US$50.62M en 2S-2025 a US$76.09M en 1T-2026, una aceleracion de 50.31%.
La tesis de Banco de Venezuela en este trimestre combina balance real estable, intermediacion prudencial con fondeo creciente y una accion que sigue cara contra libro, pero respaldada por una aceleracion visible de utilidades frente al semestre previo.
La utilidad trimestral en USD y su anualizacion estimada sostienen una lectura de rentabilidad alta para el periodo. El promedio mensual de utilidad de 1T-2026 (US$76.09M) acelera 50.31% frente al promedio mensual del 2S-2025 (US$50.62M), reforzando la mejora de generacion operativa.
En 2S-2025, Banco de Venezuela genero US$303.75M en seis meses, equivalente a US$50.62M por mes. En 1T-2026 acumula US$228.28M en tres meses, equivalente a US$76.09M por mes. Eso implica una aceleracion de 50.31% del ritmo mensual frente al semestre previo. El 1T-2026 ya equivale a 75.16% de toda la utilidad generada en 2S-2025.
Con corte de mercado al 31-03-2026, la accion mantiene prima frente a patrimonio y un P/E de 13.92x contra utilidad anualizada estimada. La lectura combina valorizacion exigente con una trayectoria reciente de utilidades en aceleracion.
Serie mensual utilizada para la lectura de tendencia del trimestre.
| Mes | Tasa BCV USD | Activo (US$) | Patrimonio (US$) | Cartera de creditos (US$) | Captaciones (US$) |
|---|---|---|---|---|---|
| Ene-2026 | 367.3069 | US$5.27B | US$1.52B | US$739.53M | US$1.54B |
| Feb-2026 | 417.3579 | US$5.36B | US$1.48B | US$751.90M | US$1.65B |
| Mar-2026 | 473.8702 | US$5.36B | US$1.43B | US$790.62M | US$1.70B |
Resumen visual de las magnitudes principales en la ventana enero-marzo.
Lectura puntual de solvencia, crecimiento y profundidad de intermediacion.
| Metrica | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| Activo total vs enero | +1.68% | El activo en USD sube de US$5.27B a US$5.36B en el trimestre. |
| Patrimonio vs enero | -5.80% | Compresion patrimonial en USD por efecto cambiario y expansion de balance. |
| Solvencia patrimonial | 113.25% | Baja desde 137.13% (ene) y 123.06% (feb), pero mantiene holgura regulatoria. |
| Credito / Deposito | 46.64% | Perfil de intermediacion todavia conservador para el cierre trimestral. |
| Activo vs 2S-2025 | -0.94% | Nivel de activo en USD practicamente estable frente al semestre anterior oficial. |
| Patrimonio vs 2S-2025 | -8.18% | Compresion del patrimonio indexado en USD frente al cierre semestral. |
| Cartera vs 2S-2025 | +7.49% | Mayor traccion crediticia frente a la referencia semestral. |
| Depositos vs 2S-2025 | +3.92% | Captaciones en USD crecen a ritmo moderado sobre la base del semestre previo. |
Capas adicionales para leer fondeo, intensidad de colocacion y compresion patrimonial.
| Metrica | Valor | Lectura | Tendencia |
|---|---|---|---|
| Patrimonio / Activo | 26.72% | Proporcion del balance financiada con patrimonio al cierre de marzo. |
|
| Depositos / Activo | 31.65% | Peso del fondeo del publico dentro del activo total. |
|
| Creditos / Activo | 14.76% | Intensidad de colocacion crediticia sobre la base de activos. |
|
| Superavit de fondeo (colchon de liquidez) | US$904.64M | Captaciones del publico menos cartera de creditos al cierre de marzo: US$1.70B - US$790.62M = US$904.64M. |
|
| Cobertura de depositos sobre cartera | 2.14x | Multiplo de fondeo disponible frente al saldo de creditos. |
|
| Compresion patrimonial trimestral | -5.80% | Cambio de patrimonio en USD entre enero y marzo. |
El banco mantiene salud patrimonial robusta en terminos regulatorios, pero con compresion secuencial del indicador de solvencia durante el trimestre. La capacidad de absorcion de riesgo sigue presente, aunque con menor holgura relativa frente a enero.
La cartera y los depositos crecen en USD, con mayor dinamica en captaciones. Esto conserva la intermediacion en niveles prudentes y sugiere una administracion de liquidez conservadora con expansion crediticia gradual.
Resultado neto, anualizacion estimada, retorno patrimonial y multiplos de mercado al cierre del trimestre.
| Metrica | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| Resultado neto acumulado | US$228.28M | Utilidad acumulada al 31-03-2026 (indexacion mensual BCV). |
| Resultado neto 2S-2025 | US$303.75M | Utilidad neta semestral previa tomada desde referencia de mercado consolidada. |
| Promedio mensual utilidad 1T-2026 | US$76.09M | Promedio mensual del trimestre 2026. |
| Promedio mensual utilidad 2S-2025 | US$50.62M | Utilidad semestral previa (mercado) dividida entre 6 meses. |
| Aceleracion utilidad mensual vs 2S-2025 | +50.31% | Crecimiento del ritmo mensual de utilidad en 1T-2026. |
| Resultado anualizado estimado | US$913.13M | Extrapolacion simple de la utilidad del trimestre. |
| ROE anualizado estimado | 61.80% | Retorno patrimonial elevado sobre promedio de patrimonio trimestral. |
| Precio de la accion | Bs. 1,652 (US$3.49) | Referencia de mercado al 31-03-2026 con BCV 473.8702. |
| Capitalizacion bursatil | US$12,714.59M | Capitalizacion estimada al 31-03-2026: acciones en circulacion x precio de cierre conciliado con mercado. |
| P/E implicito | 13.92x | Multiplo al corte del 31-03-2026 vs utilidad anualizada estimada. |
| P/B | 8.88x | Prima patrimonial sobre el valor en libros de marzo al corte de mercado 31-03. |
Lectura ampliada de rendimiento implicito de utilidades, prima sobre libro, relacion contra fondeo y aceleracion de utilidad.
| Metrica | Valor | Lectura |
|---|---|---|
| Rendimiento implicito de utilidades | 7.18% | Rentabilidad anualizada implicita del beneficio sobre capitalizacion. |
| Prima sobre valor en libros | 788.32% | Exceso de capitalizacion bursatil frente al patrimonio de marzo. |
| Prima absoluta sobre patrimonio | US$11.28B | Diferencia absoluta entre capitalizacion y valor en libros. |
| Capitalizacion / Depositos | 7.50x | Relacion entre valor bursatil y base de captaciones del publico. |
| Utilidad anualizada / Patrimonio | 63.80% | Tasa anualizada de generacion sobre patrimonio contable de marzo. |
| P/B observado | 8.88x | Multiplo de mercado sobre valor en libros al cierre de referencia. |
| Aceleracion de utilidad vs semestre previo | 50.31% | Comparativo estimado entre la utilidad del 1T-2026 anualizada y el ultimo semestre auditado. |
La utilidad trimestral en USD y su anualizacion estimada sostienen una lectura de rentabilidad alta para el periodo. El promedio mensual de utilidad de 1T-2026 (US$76.09M) acelera 50.31% frente al promedio mensual del 2S-2025 (US$50.62M), reforzando la mejora de generacion operativa.
Con corte de mercado al 31-03-2026, la accion mantiene prima frente a patrimonio y un P/E de 13.92x contra utilidad anualizada estimada. La lectura combina valorizacion exigente con una trayectoria reciente de utilidades en aceleracion.
El banco mantiene una posicion patrimonial robusta en terminos regulatorios, aunque con compresion progresiva del colchon de capital: el Indice de Solvencia Patrimonial descendio de 137.13% (enero) a 123.06% (febrero) y 113.25% (marzo). Aun con esa normalizacion, el nivel actual sigue reflejando capacidad de absorcion de riesgo. Frente al semestre anterior oficial (2S-2025), el patrimonio indexado en USD cae 8.18%, principalmente por efecto cambiario y expansion del balance.
En actividad central de intermediacion, la cartera neta en USD crecio 6.91% trimestral y las captaciones 10.30%, dejando la relacion Credito/Deposito en 46.64%. Esta estructura sugiere un perfil todavia conservador en uso de fondeo, aunque con mayor traccion crediticia hacia cierre de trimestre. Contra 2S-2025, la cartera en USD avanza 7.49% y los depositos 3.92%, senalando mejora relativa del ritmo de colocacion.
En rentabilidad, el Resultado Neto acumulado al 31 de marzo de 2026 equivale a USD 228.28MM, con ROE trimestral anualizado estimado de 61.80%. El promedio mensual de utilidad en 1T-2026 (USD 76.09MM) acelera 50.31% frente al promedio mensual del 2S-2025 (USD 50.62MM). Al cruce con mercado en corte 31-03-2026, la accion BVL registra precio de Bs. 1,652 (aprox. USD 3.49) y capitalizacion estimada de USD 12,714.59MM; frente a la utilidad anualizada estimada (USD 913.13MM), el multiplo implicito es P/E 13.92x y P/B 8.88x, lo que mantiene una lectura de cotizacion en prima frente a fundamentales trimestrales corrientes.